BTC合约 火币卷入清算漩涡

原文：Kyle Hive 财经新闻

文字 | 凯尔编辑 |

5月17日，BTC价格直线暴跌，半小时内跌至1000美元左右，给合约多头带来灭顶之灾。 同一天，仅 BitMex 一家就清算了 20,000 个比特币。

这一轮“插针”行情，让“多军”元气大伤。 随后，有人列出了17日BitMex、OKEx、火币的BTC合约最低价。 三者分别为 6,380 美元（永久）、7,025 美元（季度）和 6,791 美元（季度）。

显然，永续合约大本营BitMex是“多军”最惨的。 火币季度合约价格低于OKEx。

在“钉钉”市场，稳定的合约价格可以帮助投资者降低爆仓风险，火币和BitMex的合约产品也因此饱受用户诟病。

在合约市场，火币属于后来者，去年12月才正式上线合约产品。 与前辈一样，火币合约也在经历着发展的阵痛。 据用户反馈，火币合约存在极端行情下无法平仓、交易页面卡顿、交易深度不足等问题。

火币合约用户李鑫（化名）告诉蜂巢财经，他在今年2月24日和4月4日两次被迫平仓火币合约。 但它会一直提示失败，直到头寸被清算。” 不少用户在火币合约官方群反映了类似情况。

李鑫想通过法律途径追回损失。 用户“小万石”告诉蜂巢财经，他准备去火币合约办公室维权，一些人很失望，表示以后不会再用火币合约了。

火币无法避免先行者在合约市场踩过的任何陷阱。 在这个盈利高地，火币任重而道远。

BTC暴跌火币合约“深销”

5月17日上午10点左右，BTC价格如瀑布般暴跌，火币合约用户刘凯（化名）惊慌失措。 几个小时前BTC合约，他在火币合约上开了一个BTC多单。 在这种行情下，厄运多于好运。

他急忙打开火币合约的网页，但是页面一直卡住，刷新了几次才显示出来。 而此时，刘凯的位置数据已经消失，被清算。

眼看“大蛋糕”还在往下掉，刘凯只能自认倒霉，“在这样的市场行情下，肯定有不少人马被歼灭。”

一小时后，BTC价格逐渐反弹。 风波过后，恐慌情绪逐渐消散，但当时各个平台的合约价差却刺痛了刘凯的心。

数据显示，17日BitMex、OKEx、火币BTC合约最低价分别为6380美元（永续）、7025美元（季度）和6791美元（季度）。

5月17日，火币季度合约价低至6791美元

刘凯觉得“没有对比就没有伤害”，“这次火币pin明显比OK更深，如果火币自身价格不稳爆仓，找谁讲道理？”

他不明白为什么两个平台的合约价格相差那么大，有什么问题？

有业内人士指出，不少合约交易平台会以Bitstamp上的BTC美元价格作为现货指数的组成部分，现货指数与合约价格会相互影响。

从公开资料来看​​，BitMEX、OKEx、火币的BTC现货指数成分均采用Bitstamp的BTC价格。

就在崩盘前一周，OKEx 对其合约指数进行了调整，在 OKCoin 上增加了 BTC 的美元价格。 这样，OKEx合约市场的BTC现货指数有5家交易所作为参考，每家交易所的权重为20%。 火币BTC现货指数指的是4家交易所，各占25%的权重。

当Bitstamp上的BTC暴跌时，参考本交易所币价成分中权重略高的火币，对合约价格的影响更为直观。 这种影响关系在永续合约平台BitMex上更为强烈BTC合约，BitMex占据了Bitstamp价格参考成分的50%。 当天价格异常的时候，爆了20000个BTC。

对于当日火币合约价格走低，火币告诉蜂巢财经，5月17日行情最低点，所有BTC平台综合价格指数为6623.78。 与其他提供季度合约的平台相比，火币6791美元的“综合价格指数”差价合约价格更为合理。

Investor Mark对上述说法持不同态度。 他是传统期货市场的老玩家，去年转战币圈玩合约。 5月17日，他还注意到三大合约平台的价格波动。

据Mark分析，当天Bitstamp上BTC出现大跌，其他交易所联动，合约价格下跌，但BTC在6000美元附近止跌，看跌情绪并没有那么严重，因为投资者很快发现这不是市场的普遍下跌，而是单一交易所崩盘造成的。 “这样的短期异常下跌之后，通常会出现反弹。多头情绪首先会体现在合约市场上。如果合约交易所足够大，足够深，当针市场下跌时，价格合约价格应该远高于现货价格，价差大在情理之中，后市也证明了这一点，BTC后来确实有所反弹。”

作为非专业投资者，刘凯并没有过多研究这些市场规律，但他认为此次火币合约价格下调是因为深度不够。

这种“深度不够”的印象来自于他的实际操作。 他回忆说，有的时候判断行情要下行，他就立马下空单，“比如我用20倍杠杆做空0.5个BTC，下单后吃不下（不能成交），或者我只能吃一点点，但OK，同样的杠杆，可以一键交易1个或2个BTC。”

一直是火币忠实粉丝的刘凯，在这件事之后，有些动摇。 不过，对于这款刚上线半年的合约产品，刘凯也坦言不能要求太多，“总要改进一点点，过段时间再看吧。”

两种极端行情下的“无法平仓”

17日下午5点后，BTC现货价格逐步企稳后，火币网发布系统升级公告，称“18:00-19:00进行系统升级维护，不能开仓、平仓，或者在升级期间取消。”火币没有告知系统升级是为了什么。

临时升级也让不少用户措手不及。 在社区中，不少用户表达了不满。

“不能操作了，单子估计完了。”

“不会是提前一两天吧，还要提前几分钟通知我？这是在玩开心豆吗？”

“临时维护，请求赔偿。”

当晚6时37分，用户“矿工陈宇”在社区表示，“维护期间，很多人爆仓骂人”。 他认为，如果平台需要维护，维护期间将无法平仓或撤单。 ，应该给用户足够的反应时间，只提前几分钟发布公告未免有些草率。

在火币合约老用户李鑫看来，这样的操作也算是良心了。 他向蜂巢财经爆料，他在今年2月24日和4月4日对火币合约进行了两次“非常规”强平，损失惨重。

“两次都发生在行情剧烈震荡的时候，收到爆仓提示信息后，我立马通过电脑、IOS、安卓手机三个渠道进行操作，但还是无法平仓，最后被迅速爆仓”

李鑫透露，从2月18日开始，他不断加仓EOS做多合约，共持有9万张合约（每张10美元），价值超过600万元。 上涨后，2月24日全仓价值逼近千万元。 当晚10时左右，市场剧烈震荡。 他收到了火币的“保证金比例风险提示短信”，但在几分钟内多次尝试后，仍无法平仓，最终导致仓位被强制平仓。

查看火币合约EOS季度行情，EOS指数从2月18日的低点2.77美元继续上涨至2月24日的4.5美元。但当晚，EOS价格暴跌，从最低4.5美元跌至3.2美元，跌幅高达28.8%。 李信表示，自己在这一波暴跌行情中被爆仓。

因火币合约短线无法操作而爆仓的不止李鑫一人。 在火币合约官方群中，不少用户反映无法平仓，或者出现无法登录火币合约等问题。 网友“冯”感慨道，“强烈维权，我上线一直卡住，无法操作减仓？火币能给我一个解释吗？”

4月4日，类似事件再次发生。 李鑫称，他当时持有2万多张XRP和EOS多头合约，价值超过130万元。 早上7点，两种货币同时暴跌。 火币合约XRP季度指数从0.3954美元跌至0.333美元，跌幅15.7%； EOS 季度指数从 6.396 美元跌至 4.748 美元，跌幅为 25.7%。

然而，在这种“钉住”的行情下，李鑫表示，他再次无法在几分钟内下单平仓。 “当时在其他平台上一切正常，网络刷新显示也正常，但一直提示操作失败，最后还是直接被强制了。”

清算页面及短信截图由李鑫提供

看看当时火币官方社区的聊天记录，用户已经炸了。 “火币又卡了”“拔网线”等问题此起彼伏。

4月4日，多位用户反映火币合约卡在社区

在火币开通合约交易前，另一家合约交易所OKEx陷入“维权事件”。 回过头来看，“拔网线”等对OK的批评，如今都落在了火币身上。

因平仓失败被爆仓后，李鑫多次联系火币合约客服，希望挽回损失。 最终，火币合约客服回复邮件称，“关于4月4日因APP冻结无法下单导致的强制平仓，技术人员当时对您的仓位进行了核实和计算，并赶来达以下补偿计划，包括371个EOS和4534个XRP。”

火币合约客服邮件称将赔偿李鑫

李鑫对赔偿方案很不满意，因为这远远不足以弥补他的损失。 他认为，火币只是想用一些小的补偿来平息事态。 “既然有补偿，那还有什么问题？但不管你怎么质疑，火币网永远不会回答这个问题。” 他打算寻求法律和相关政府部门的帮助。 帮助挽回损失。

一位绰号“小石人”的用户也向蜂巢财经反映，他正在查询火币合约的办公地址，准备维权。

火币没有对此做出回应。

“零分摊”亮点成用户槽点

火币合约自2018年12月10日正式上线至今已经半年有余，面对用户群中不时传来的一些维权声音，火币也在试图用自己的力量去粉碎质疑.

5月17日，经历了BTC暴跌风暴后，火币全球站晒出一张醒目的宣传图：火币合约连续23周全品种零配置。

火币合约“零派发”亮相全球站“大屏”

“零配置”往往意味着合约系统具有很强的风控能力。 在合约交易中，平仓时发生平仓，即在极端行情下，用户的强平订单未能及时完成，造成平台损失。 在这种情况下，平台会优先使用风险准备金“填坑”。 如果风险准备金不足，本周所有盈利的用户将按比例分摊，以弥补平台的损失。

连续23周“零配”无疑是亮点。 但是，也有人认为，这种零配额是向上调整调整系数的产物。 调整系数也称为强平系数，每个产品的每个杠杆倍数都有一个相应的调整系数。 调整系数越高，爆仓风险越高。

火币合约增加BTC合约调整因子

今年1月25日，火币合约上调了所有BTC合约的调整系数，将10倍杠杆从10%提升至15%，将20倍杠杆从20%提升至30%。

“也就是说，如果BTC合约中杠杆为10倍，当保证金亏损达到85%时，保证金将被平仓；如果杠杆为20倍，则当亏损达到70%时，将被平仓。” 火币合约用户表示。

相比之下，BitMex 和 OKEx 的 10 倍杠杆调整系数为 10%，20 倍杠杆调整系数为 20%，均低于火币。

OKEx当前调整因子低于火币合约

李欣算了算。 他还在OK和火币上开了20倍杠杆的BTC合约。 OK亏损80%时平仓，火币亏损70%时平仓。 他认为，火币合约的这一规则对用户并不友好，相当于提前平仓。

一位交易所负责人告诉蜂巢财经，“提前平仓其实是一种防止平仓的策略，当交易深度不足时，一些交易所会选择提高调整系数来降低爆仓风险，OK之前也采用过这种方式。”策略，后来主动下调调整系数，因为对用户肯定不好。”

另外，火币合约目前只支持全仓杠杆模式，暂时不支持逐仓杠杆模式，这也是用户群的一个槽点。

在全仓模式下，用户账户中的所有可用余额都可以作为保证金，避免强平。 这种模式的好处是只要杠杆适中，爆仓的可能性就很低。 但一旦出现极端行情，用户可能会血本无归。 在逐仓模式下，分配给某个仓位的保证金被限制在一定的数额内。 发生强平时，只会损失部分损失，不影响账户余额。

现阶段OKEx支持全仓模式和逐仓模式，火币合约仅支持全仓模式。 李鑫认为，火币的机制增加了用户的风险，“我不明白为什么火币还没有开启孤仓模式。”

在极端的行情下，火币这个合约的“新人”，接连接受了市场的考验。 这家老牌交易所在新战场上苦苦挣扎。

可以看出，火币也在不断升级合约产品，以应对用户订单无法交易的情况。 日前，火币合约上线“闪电强平”功能，用户可实现“最佳10仓”快速平仓，避免大涨大跌时订单无法成交造成的损失.

在货币市场交易中，合约一直是吸金能力很强的产品。 火币、Bibox等多家交易所进入合约市场，正在改变寡头垄断格局。 在盈利的同时，无疑要接受用户的检验。

过去，OKEx独享合约市场的红利，一旦出现问题，引来用户投诉。 当其他交易所涉足该领域时，竞争会倒逼头部平台做出改变，对比也会凸显问题。

火币想要获得自己的合约市场份额，考验还在前面。